IHSG dibuka menguat 13,36 poin atau 0,26 persen ke level 5.139,09 pada perdagangan Rabu. Kenaikan awal ini terjadi saat Bursa Efek Indonesia mulai menerapkan metodologi baru untuk saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi.
Perubahan aturan tersebut membuat pasar tak hanya melihat arah indeks, tetapi juga susunan saham yang membentuknya. Penyesuaian metodologi HSC berpotensi mengubah bobot dan representasi sejumlah saham di dalam IHSG.
Target Pergerakan Indeks
Phintraco Sekuritas memproyeksikan IHSG melanjutkan penguatan dengan menguji area 5.200 hingga 5.235. Proyeksi ini hadir ketika pelaku pasar masih menilai dampak penyesuaian perhitungan indeks.
Pergerakan berikutnya akan dipantau dari perubahan bobot saham serta respons transaksi setelah kebijakan HSC diterapkan. Arah konsumsi domestik juga menjadi faktor yang diperhatikan investor dalam perdagangan saham.
Daftar HSC Bertambah Tajam
Metodologi baru terkait saham berkategori High Shareholding Concentration atau HSC. Jumlah saham dalam daftar tersebut meningkat menjadi 383 saham, dari sebelumnya 83 saham.
Komite HSC menghitung konsentrasi kepemilikan pada perusahaan yang 92,5 persen atau lebih sahamnya dikuasai oleh 10 pihak atau kurang. Saham yang memenuhi ketentuan itu dikeluarkan dari penghitungan indeks.
Kepala Riset Phintraco Sekuritas Ratnam Lim menilai lonjakan jumlah saham HSC dapat memengaruhi komposisi indeks. Makin banyak saham yang tidak dihitung membuat struktur IHSG berpotensi mengalami perubahan yang cukup besar.
“Dengan semakin banyak jumlah saham yang dikeluarkan dari perhitungan IHSG, berpotensi membawa perubahan signifikan terhadap struktur dan representasi indeks” kata Ratnam Lim dalam laporan analisanya di Jakarta, Rabu. Penyesuaian tersebut juga dapat mengubah bobot sejumlah saham dalam indeks.
Perubahan ini penting karena IHSG digunakan sebagai salah satu gambaran pergerakan saham di Bursa Efek Indonesia. Ketika lebih banyak saham tidak masuk perhitungan, investor perlu menilai kembali kontribusi setiap saham terhadap gerak indeks.
Ratnam memandang kondisi itu dapat memicu rebalancing atau penyesuaian portofolio dalam jangka pendek. Pelaku pasar akan mencermati apakah perubahan komposisi tersebut mendorong pergeseran minat pada saham tertentu.
Penjualan Ritel Melambat
Di sisi lain, penjualan ritel Indonesia pada September 2026 tumbuh 0,6 persen secara tahunan. Angka itu melambat dari pertumbuhan 1,3 persen pada Agustus 2026 dan menjadi laju terlemah sejak Juni 2026.
Tekanan inflasi dan tingginya suku bunga pinjaman memengaruhi kemampuan belanja masyarakat. Meski demikian, penjualan ritel masih tumbuh selama tiga bulan berturut-turut sehingga aktivitas belanja belum mengalami kontraksi.
Data konsumsi domestik menjadi perhatian bagi investor, khususnya terhadap emiten sektor konsumer dan ritel. Risiko pada sektor tersebut dapat meningkat bila perlambatan daya beli berlanjut di tengah penyesuaian komposisi IHSG.
